上海2019年6月3日 /美通社/ -- 5月31日晚間，來伊份回復了上海證券交易所對公司的2018年年報問詢，對直營與加盟經營模式營業收入、毛利率變動、費用支出等主要問題進行了詳細說明。通過全面詳實的回復，來伊份再次向外界展示了其最新的發展戰略和業務突破方向。

行業分析人士表示：“積極穩健進行市場擴張、加大加盟渠道拓展力度、平衡線上線下業務規模、提高信息化研發投入，這些是來伊份此次回復函中明確透露的信號，不僅充分解釋了公司前期系列動作的邏輯思路，也明確了未來增長的突破點，并指出新一輪高速發展的方向。”

直營加盟比例優化 毛利率保持穩定

近日，商務部發布的《消費升級背景下零食行業發展報告》顯示，從2006到2016年，零食行業總產值增長四倍多，2020年這一數據預計將接近3萬億元。規模與渠道價值凸顯，行業巨頭加快攻城略地。

來伊份從2017年下半年開始主動對發展戰略進行了調整，在保持合理利潤水平的同時，優先進行規模擴張、提升市場占有率。年報顯示，來伊份2018年連鎖門店總數2697家，同比增加237家，覆蓋全國20個省、自治區、直轄市，遍布百余個大中城市。其中直營門店2381家，同比增加129家；加盟門店316家，同比增加108家。

對于直營與加盟經營模式發展規劃和毛利率情況，來伊份在問詢函回復中表示，2016年至2018年，公司直營模式經營情況比較穩定，收入逐年增長，毛利率波動較小。與此同時，公司加大了加盟業務開拓力度，2017年、2018年批發營業收入同比增長17.93%、27.69%。公司針對華東區域上海、江蘇等成熟型市場，華東區域安徽、浙江等發展型市場，華東區域之外的培育型市場，在扶持力度上有所不同。2018年，公司加強了對培育型市場、發展型市場的開拓力度，并加大了上述加盟區域商品優惠力度，故公司加盟模式整體毛利率有所下降。

進一步梳理問詢函回復內容，2016年至2018年，來伊份直營門店毛利率分別為47.63%、47.34%、47.79%，始終維持超過47%的行業較高水平。2016年至2018年加盟門店毛利率分別為20.77%、20.37%、16.63%，相對保持平穩。公司毛利率遠超行業平均數據，處于中上游水平，護城河效應明顯。

線上線下智慧化協同發展 一季度凈利潤大增53.19%

在消費升級、新零售和智慧零售已經成為行業共識的前提下，休閑食品行業紛紛進行創新升級。目前，來伊份已經形成全渠道終端網絡體系，覆蓋線上線下，包括直營門店、加盟門店、特通渠道、電子商務和自營APP平臺。同時，公司信息化升級和科技賦能，不斷實現線上線下智慧化協同發展。

與此同時，隨著大幅費用支出投向了全渠道建設、新市場布局、信息化建設、技術研發，以及各領域高級技術管理人才的引進，來伊份2018相應的管理費用和銷售費用分別同比增長27.18%、15.69%，一定程度影響當期利潤。

公司在回復函中亦表示，2018年銷售費用127,978.73 萬元，其中人員薪酬、租賃物業費用、門店裝修費用、倉儲運輸費用為主要增長項目，合計增長14,578.13 萬元，占增長費用比84%。2018年管理費用43,081.30萬元，其中人員薪酬為主要增長項目，占增長費用比73.16%。

公司技術投入同步大幅增加，據回復函信息，2018年主要技術投入項目合計2047.38萬元，2017年這一數字還僅為751.46萬元。具體而言，2018年公司重點加大了 APP 項目自主研究開發力度，APP 項目技術人員月平均人數從12人增加至45人，導致薪資費用增加幅度較大。其他如阿里云服務、MIP移動開發、SAP系統運行維護、數據中心運維管理等信息化建設也保持較大投入。

作為公司大力培育的重點項目，來伊份商城APP作為服務全渠道會員的載體，2018年度增加了外賣、錢包、社區、IM 通訊、商家、團購等新功能，全方位為線下門店賦能，形成人-貨-場的智慧零售新形態。截止2018年12月31日，APP商城下載量超過680萬，用戶總數超過1100萬，上海已有 339家門店加入外賣體系。

反映到線上業務，來伊份2018年線上電商收入4.11億元，保持同比10%以上增長，已經建成了涵蓋第三方電商平臺、來伊份商城APP、來伊份外賣平臺全方位體系，來伊份APP下載量保持穩步持續增長，APP銷售量位居行業前列。

來伊份內部人士此前表示：“抓住行業新趨勢，提升市場占有率，繼續做強線下連鎖和線上渠道，做大規模是公司既定的戰略決策，我們為此制定了詳盡的計劃和步驟，以保證可以在合理利潤水平下將規模做到極致，提升公司盈利能力。”

這一盈利平衡點也逐漸到來。據與年報同期披露的一季報顯示，來伊份2019年1-3月實現營業收入11.94億元，凈利潤6483.7萬元，同比大增53.19%，業績企穩回升信號明顯。