廣州2009年1月19日電 /美通社亞洲/ -- 由網易財經和香港經濟通共同主辦的"中國內地與香港證券市場互動發展論壇"最后一站，1月10日在廣州白云賓館圓滿結束。

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在論壇上，德銀環球市場證券部副總裁曾嘉莉指出，港交所引入的牛熊證發展非常迅猛，2006年第三季每天平均成交額只有8千萬元，到了2008年的最后一季，每日平均成交額則上升至60億元，全年更有一天高達100億的成交額，當中成交主要以指數牛熊證為主，因為在指數權證、指數期權、指數期貨及指數牛熊證等眾多指數產品中，牛熊證既沒有孖展風險，亦不會受引伸波幅影響，對標的證券變化敏感度較大，因此受到投資者的偏愛。曾嘉莉認為09年牛熊證未來還將會繼續高速發展。現場隨機抽樣調查的投資者中，有超過半數的投資者在未來將愿意嘗試進行牛熊證的投資。

對于奧巴馬的上任以及他推行的經濟政策，來自中投證券研究所的宏觀經濟分析師李云潔認為，奧巴馬代表的是保守派的民主黨，他的退稅計劃以及貿易保護政策，盡管會使得國家貿易摩擦上升，但也會使得美國更快地走出衰退，整體是利大于弊。而來自國泰君安證券（香港）研究部董事總經理蔣有衡先生則認為，美國經濟政策的轉向雖然會加劇貿易摩擦，但是美國離不開作為世界工廠的中國，而且中國還有很多的牌可以打，彼此間都是相互的博弈，因此對于出口型企業的影響是間接的。

對于全球的經濟趨勢的判斷上，兩位嘉賓均認為，2009年下半年，美國經濟將會好轉。隨著信貸市場的回穩，無論是石油價格，還是美聯儲的利率都將會上揚。但李云潔認為，美國經濟最差是出現在08年四季度，以3-6個月的傳導期來推斷，09年中國實體經濟還將進一步惡化，現在只是"剛剛開始"，出口需要在09年底才會復蘇，歐洲的經濟復蘇也要比美國晚一個季度。發達國家的需求減少，導致中國的產能過剩，從消化到需求刺激恢復增長，中間有空檔期。因此短期看經濟數據，在2010年上半年，數據將極其難看。

在未來的投資機會分析上，蔣有衡認為，銀行及地產板塊經過08年的大幅下跌，現在值得關注。黃金的投資價值比較明顯，在750美元/盎司-950美元/盎司間是值得投資的。

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